Mercado De Divisas Forex Ppt

Mercado de divisas - PowerPoint PPT Presentación Transcripción y Presentadores Notas 1 Mercado de divisas Por Lic. Gabriel Leandro, M. B.A. auladeeconomia 2 Divisiones Una divisa es una moneda extranjera. El mercado de divisas es el marco organizativo dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. El mercado de divisas incluye la infraestructura fsica y las instituciones necesarias para poder negociar divisas. 3 Caractersticas del mercado de divisas Continuo global nunca cierra Profundo lquido Descentralizado Electrnico 4 Funciones del mercado de divisas Transferencia de poder de transferencia entre pases Proporciona los instrumentos y los mecanismos para financiar el comercio y las transferencias directas Ofrece las facilidades para la administración de riesgos y la especulación 5 Segmentos del Mercado de divisas Por el plazo de entrega Mercado al contado Mercado a plazo Mercado de futuros Mercado de futuros Por el tamaño de la transacción Mercado al menudeo Mercado al mayoreo Mercado interbancario 6 Diferencial cambiario Es la diferencia entre el precio de Compra y el precio de venta. El diferencial cambiario depende del volumen de la negociación de la moneda La variabilidad del precio del dinero en el corto plazo Frecuencia de los bancos bancarios y falsificaciones El grado de la competencia 7 Eficiencia del mercado de divisas Para el mercado de divisas Costos de transacción Transparencia Racionalidad de los agentes económicos Libre movimiento de capitales y no intervenciones de las autoridades 8 Participantes en el mercado de divisas Bancos centrales y gobiernos Bancos centrales y gobiernos 9 Posicin larga Tiene una posición larga en un activo cuando el precio del activo es su poseedor es beneficioso Significa el acertar en el futuro en un futuro espectacular Por ejemplo, una cuenta en dlares, un contrato de compra de dlares un futuro , Una cuenta por cobrar en dlares 10 Posicin corta Beneficio al poseedor de un activo si su precio bajo Vender corto significa vender algo que no se tiene Por ejemplo una deuda en dlares, una cuenta por pagar en dlares, vender dlares un futuro 11 Tipo de Cambio Es el precio de una moneda en trminos de otra El tipo de cambio en trminos europeos se expresa como la cantidad de moneda extranjera por dlar americano El tipo de cambio en trminos los norteamericanos se expresa como la cantidad de moneda por la moneda extranjera 12 Tipos de cambio Cruzados Es el precio de una moneda en trminos de otra, pero calculados a travs de una moneda de la moneda 13 Tipos de cambio cruzados Ejemplo Suponga que 1 447 1 1.28 Calcule el tipo de cambio colones por euros 14 Arbitraje de divisas El arbitraje de comprar (P /) 7,83 Nueva York TC (P /) 7,83 Nueva York TC (P /) 7,83 Nueva York TC (P / P /) 7,80 Arbitraje Comprar pesos en NY y vender en Mxico 16 Arbitraje de dos puntos Suponga que tiene los siguientes datos San Jos TC (/) 450,45 Nueva York TC (P /) 449,80 Cmo realizara usted El arbitraje a partir de 10.000.000 17 Arbitraje de tres puntos Involucra tres plazas y tres monedas Para qué mar lucrativo el tipo de cambio directo debe ser diferente del tipo de cambio cruzado Es decir, los tipos de cambio ningunos deben estar en lnea 18 Arbitraje De tres puntos Ejemplo Tenemos las siguientes cotizaciones Nueva York 1 115 Tokio 1 0,0704P Mxico 1P 0,1266 El arbitraje vale la pena por el tipo de cambio cruzado / P es diferente del tipo de cambio directo 19 Arbitraje de tres puntos Si empieza Con 10.000 pesos Compra dlares 10.000P / 7,9 1265,82 Compra yenes 1265,82 x 115 145569,62 Compra pesos 145569,62 / 14,2 10.251,38P Gana 251,38 pesos En dirección inversa pierde 20 Arbitraje de tres puntos Se encuentra con las siguientes cotizaciones Nueva York 1 0,75 Londres 1 605 San Jos 1 450 Cmo realiza el arbitraje de tres puntos, empezando con 100.000.000 21 Especulacin en el punto del mercado La especulación en la toma de posiciones para ganar con el tipo Cambio esperado Para qué la especulación es favorable del se Poste no disponible por el pico Evaluar la informacin en la msica y actuar ms rpidamente Tener bajos costos de transaccin Tolerar el riesgo de prdida 22 Especulacin en el punto del mercado Suponga un especulador mexicano que cree que el Peso se va apreciar Se conocen los siguientes datos Tipo de cambio (hoy) 7,85 P / (compra) 7,86 P / (venta) Tasa de inters en EUA 5,5 Tasa de interes en México 20,5 Tipo de cambio esperado 7,75 23 Especulacin en el mercado spot Suponiendo que tiene 1.000.000 Compra pesos 1.000.000 x 7,85 7.850.000P Invierte en certificados mexicanos 7.850.000 (10.205x7 / 360) 7.881.291P 7.881.291 / 7,78 1.013.019,4 24 Especulacin en el mercado La ganancia bruta es de 13.019 , 4 Un rendimiento anual de 66,96 Tiene un costo de oportunidad de 1.000.000 (1.055x7 / 360) 1.069,4 Para una ganancia neta de 11.950 25 Especulacin en el punto del mercado El tipo de cambio en la venta es 450.6 /. Un especulador tiene 100.000.000 y supone que en tres meses el tipo de cambio sube a 453.3 (a la compra). La tasa de interés es de 4.7 y de colones 18. Cmo puede aprovechar el espectador de esta situación, si es que vale la pena Suponiendo que su expectativa se cumple, calce su ganancia o prada bruta y neta. 26 Mercado cambiario a plazo Un instrumento derivado es un instrumento cuyo valor se deriva del valor de algn activo subyacente. Mercados organizados (burstiles) futuros Mercados OTC (sin receta, es el segmento extraburstil ) Adelante 28 Mercado cambiario a plazo Un contrato a plazo (adelante) es un acuerdo de compra (o venta) de una cantidad específca de un activo En una fecha futura determinada Un precio fijo en el momento de la firma del contrato 29 Cotizaciones a Plazo Se dice que una moneda se cotiza con una prima y el tiempo que se espera que su valor aumente Se cotiza con el descuento y el tiempo que se espera que su valor disminuya 30 Cotizaciones a plazo Calcular la prima del plazo, el tipo de Cambio al contado es de 449,85 / y el tipo de cambio una noventa de las es de 460,90. 31 Cotizaciones a plazo Si los especuladores son neutrales al riesgo y ningunos costos de transacción, el tipo de cambio un plazo debe ser iguales al tipo de cambio al contado esperado en el futuro El tipo de cambio a plazo es un pronosticador sin sesgado del tipo De cambio de punto en el futuro 32 Perfiles de rendimiento de las transacciones a plazo Si el tipo de cambio al contado El contrato de acuerdo con las expectativas del mercado, En la medida en que el tipo de cambio al contado Diferencia de tipo de cambio a plazo 33 Perfil de rendimiento de una posición larga 34 Perfil de rendimiento de una posición corta 35 Coberturas en el mercado a plazo Un agente económico tiene una posición abierta Resultado financiero de sus contratos depende del precio futuro de un activo subyacente Su posición es cubierta y el resultado final es el mismo, independientemente de los precios futuros 36 Coberturas en el mercado a plazo Si tienes una posición en el contado corta en dlares y se obtendrn Ganancias y el precio de la baja Se obtendrn prdidas y el precio del dlar sube 37 Coberturas en el mercado a plazo Cubrir una posicin abierta al contado significa establecer una posicin de signo contrario a plazo Para que la cobertura mar efectiva, el monto y la fecha De las dos posiciones deben estar iguales Es muy importante tener en cuenta el costo de la cobertura 38 Coberturas en el mercado a plazo Un administrador de riesgo busca la certidumbre No le interesa la especulación Su negocio el rinde una utilidad normal Lo que no quiere incurrir En prdidas y los precios futuros de los resultados 39 Ventajas de la cobertura 40 Coberturas en el mercado de dinero Suponga que un importador tiene una cuenta por pagar de 1.000.000 a 90 días y una apreciación de la dlar en ese período Tiene una posicin Corta en dlares y necesita para cubrirse una posicin larga 41 Coberturas en el mercado de dinero Adems tienen los siguientes datos adicionales Tasa de inters pasiva CR RCR 20 Tasa de inters activa CR RCR 30 Tasa de inters pasiva EUA REUA 5,0 Tasa de inter activa E. U.A. REUA 8,0 TCS 449,29 / (compra), 450,89 / (venta) TCF 467,53 / (compra), 472,12 / (venta) El importador compra dlares A plazo a 472,12 / Si sus relaciones con el banco son buenas no tendr que pagar comisiones ni garantas En 3 meses expulsar el contrato adelante El costo de la cuenta por pagar es 472.120.000 43 Cobertura en el mercado de dinero Pide prestado el Dinero necesario para comprar 1.000.000 Para comprar esta cantidad de dlares necesita 987.654,32 x 450,89 / 445.323.456,3 44 Cobertura en el mercado de dinero Pide prestados 445.323.456,3 Compra dlares a contado y los invierte en EUA Al 5,0 En 3 meses vende los ttulos por 1.000.000 y liquida la cuenta por pagar Luego liquida su deuda con el banco 45 Cobertura ejercicio Suponga que tiene una deuda por 1.000.000 a 60 días y tiene las siguientes funciones adicionales Tasa de inters pasiva CR RCR 20 Tasa de inters activa RCR 30 Tasa de inters pasiva EUA REUA 5,0 Tasa de inter activa E. U.A. REUA 8,0 TCS 7,88 / (compra), 7,91 / (venta) TCF 8,20 / (compra), 8,30 / (venta) 46 Futuros Un contrato a futuro en moneda extranjera es un acuerdo de intercambio De moneda que requiere la entrega futura de una cantidad estndar de la moneda extranjera en una fecha, lugar y precios determinados. 47 Diferencias entre Futuros y Forwards Especificaciones Futuros Contratos a plazo Tamao Estándar Cualquier tamao Vencimiento Fechas Fechas Cualquier fecha Contraparte Corredor de una bolsa Cualquier banco grande Garantía Garantía inicial y de variante Depende del banco Liquidacin Raras veces por liquidar Generalmente se liquidan 48 Principales funciones del mercado De futuros de divisas Reacondicionamiento del riesgo cambiario entre diversos agentes económicos Pronstico sin sesgado del tipo de cambio Reducciones de la variabilidad de los tipos de cambio 49 Opciones Una opcin en moneda extranjera es un contrato que confiere el comprador el derecho, pero no la obligación , De comprar o vender una cantidad determinada de moneda extranjera un precio fijo durante un período espectacular (hasta la fecha de expiracin) 50 Tipo de cambio Enfoque fundamental El tipo de cambio es un precio Es el precio de una moneda en trminos de otra Determinación en el mercado cambiario Imponente la existencia de una oferta y una demanda 51 Principales fuentes de la oferta de divisas Exportaciones de bienes y servicios Remesas de ciudadanos en el exterior Intervenciones del Banco Entradas centrales de capital extranjero Inversión extranjera directa Inversión de cartera o inversión Financiera 52 Demanda de divisas Importaciones de bienes y servicios Intervenciones del Banco Central Remesas y renta al exterior Salidas netas de capitales Salidas de inversión en moneda extranjera Fugas de capital 53 Factores fundamentales que determinan el tipo de cambio 54 Variaciones Tipo de cambio de equilibrio El tipo de cambio de equilibrio equilibra la balanza de pagos Un mejoramiento en los trminos de intercambio presiona el tipo de cambio a la baja La variación sistemática de las reservas monetarias internacionales indica la sobrevaluación de la moneda nacional 56 Variaciones del Tipo de cambio de equilibrio Un dficit en la cuenta corriente presiona el tipo de cambio al alza La intervención en el mercado cambiario por el Banco Central tiene el sentido de la vida y las perturbaciones que provocan el desequilibrio en la balanza de pagos son las transitorias 57 Variaciones del tipo de Cambio de equilibrio Una desvalorización, una contrapartida de políticas restrictivas, puede desviar tanto la demanda interna como la externa hacia los productos nacionales La desvalorización puede acelerar la inflación y provocar recesos sin reducir el déficit en la cuenta corriente 58 Variaciones del tipo de cambio de equilibrio 59 Relaciones económicas de paridad Cuatro teas que relacionan iguales entre las variables Son importantes y que determinan las relaciones existentes entre los tipos de cambio al contado, los tipos de cambio a plazo para el futuro, las tasas de interés y las tasas de inflación. 60 Teora de la paridad del tipo de intermedio Esta es la teora que relaciona las tasas de intermedio con los tipos de cambio a plazo Establece que la rentabilidad entre los monedas cualesquiera debe ser igual Igualdad de las tasas de riesgo 61 Teora de la paridad del tipo De inters Es decir, la tasa de inters diferencial es igual al diferencial entre el tipo de cambio a plazo y el tipo de cambio al contado 62 Teora de las expectativas de los tipos a plazo Esta teora relaciona los tipos de cambio a plazo con la tasa De cambio esperada El diferencial entre el tipo y el contado es igual al cambio esperado en el tipo contado 63 Teora de la paridad del poder adquisitivo Esta teora postula que la diferencia en las tasas de inflación esperadas, se iguala a la variación en la Tasa de cambio al contado Esto se da por que supone que bienes idénticos tiene el mismo costo en los diversos pases (Ley del precio nico) 64 Teora de la paridad del poder adquisitivo Este es el criterio que emplea el BCCR para determinar la devaluacin del Coln En metales matemáticos se formula como 65 Teoría de pescado equilibrado del mercado de capitales Los inversionistas buscan llevar sus capitales a los pases donde la renta real mar mayor En equilibrio, y segn esta teora, las rentabilidades reales entre los pases son las mismas 66 Teora de Pesas de equilibrio del mercado de capitales Las diferencias en las tasas de interés entre las diferencias en las tasas de inflación esperadas 67 Ejercicio Suponga que existen de los pases A y B. La moneda de A es el peso y la moneda de B es el coln. En el paso La espera de una inflación para los prximos 12 meses una inflacin del 17. La inflacin en el pas B para el mismo perodo es de 7. La tasa de inters en A es de 25 a un ao, y el tipo de cambio Es de tres pesos por coln. a. Cul será la tasa de interen en B para mantener la paridad de los tipos de inters b. Cunto deberia ser la devaluacion del peso para mantener la paridad del poder de compra c. Qu implícitas tiene para el paso A saber devaluacin 68 Si desea ms informacin visite auladeeconomia Le invitamos a leer nuestros artculos y matricular nuestros cursos PowerShow es un sitio web de presentación de presentaciones / Si su aplicación es de negocios, cómo, educación, medicina, escuela, iglesia, ventas, marketing, formación en línea o simplemente por diversión, PowerShow es un gran recurso. Y, lo mejor de todo, la mayoría de sus características interesantes son gratuitas y fáciles de usar. 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Utilizado para mantener reservas internacionales y ahorros externos de empresas y personas. 3. Estabilidad relativa. 4. Convertibilidad. 3 MERCADO DE DIVISAS DIVISA Es una moneda extranjera escogida por Bancos Centrales de cada país para constituir sus reservas internacionales. MERCADO DE DIVISAS Es aquel en que los individuos, las firmas y los bancos compran y venden divisas o monedas extranjeras. 4 FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS Transferir fondos. Poder de compra de un pas y su divisa con otra. 5 PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE DIVISAS 1. Usuarios tradicionales. Importadores, exportadores, turistas, inversionistas, multinacionales. 2. Bancos Comerciales. 3. Corredores. Financiera no bancos. 4. Bancos Centrales. 6 INTERVENCION EN EL MERCADO DE DIVISAS El Banco vende en el Mercado de Divisas bonos extranjeros por 100 dlares obteniendo el pago en moneda nacional. Deposita el dinero en su caja fuerte y cae fuera de la circulación. Reduciendo los activos exteriores y el total de activos. 7 INTERVENCION EN EL MERCADO DE DIVISAS (2) ACTIVOS Activos externos 1000 Activos internos 1500 Activos totales 2500 PASIVOS Depsitos bancos privados. 500 Efectivos en circulacin. 2000 Total pasivo 2500 8 ACTIVIDADES Activos externos 900 Activos internos Total Activos 2400 PASIVOS Depsitos bancos privados. 500 Efectivos en circulacin. 1900 Total pasivo 2400 9 INTERVENCION EN EL MERCADO DE DIVISAS (4) Si el comprador de los activos externos paga el banco con el cheque de 100 dlares librado una carga de su cuenta en el banco privado. El banco carga 100 dlares en la cuenta del banco abierta en el banco central y esta carga en la cuenta del comprador. (5) ACTIVOS Activos externos 900 Activos internos 1500 Total de activos 2400 PASIVOS Depsitos de los bancos privados 400 Efectivo en circulacin 2000 Pasivos totales 2400 11 FIJACIN TIPO CAMBIO POR BANCO CENTRAL 1. Transacciones del Banco Central en el Mercado de Divisas afectan a la oferta monetaria. 2. Banco Central debe siempre dispuesto a intercambiar divisas a un tipo de cambio fijo con los otros agentes que intervienen. 3. El Banco debe estar dispuesto a comprar cualquier cantidad de activos que el mercado quiera vender. Fin obtener una moneda a dicho tipo de cambio. (2) 4. Si el Banco Central no elimina los excesos de oferta o de demanda de la moneda, hay que modificar el tipo de cambio para restablecer el equilibrio. 5. El Banco Central solo puede tener xito de un tipo de cambio fijo, si sus transacciones financieras aseguran que los mercados permanecen en equilibrio cuando el tipo de cambio está en su nivel fijado. 13 FIJACIN TIPO CAMBIO POR BANCO CENTRAL (3) 6. Cuando el Banco Central interviene para mantener el tipo de cambio, debe ajustar simultáneamente la oferta monetaria interna de forma que se mantenga el equilibrio del mercado monetario. 14 MONEDA VEHICULAR Es aquella que es ampliamente utilizada para establecer contratos efectuados por partes que no residen en el pasador de la moneda vehicular. 15 RIESGOS EN NEGOCIOS DE COMERCIO EXTERIOR 1. Mayores distancias (D. F.I.) 2. Riesgos de Crdito (poco conocimiento exportador e importador). 3. Riesgo financiero (tasas mínimas de cambio y tasas de interés). 4. Riesgo pas (poltica cambiaria, huelgas, guerras, etc.). 5. Litigios internacionales (tribunales de arbitramento internacional). 16 TIPOS DE CAMBIO AL CONTADO Cuando dos partes acuerdan cambiar depsitos interbancarios y materializar el acuerdo de forma inmediata. La transacción se denomina operando en el contado. Confusin que hace que se haga en dos, por diferentes razones. (Sistema Bancario). 17 FACTORES QUE AFECTAN LOS TIPOS DE CAMBIO 1. Oferta y demanda de Divisas. 2. Polticas macroeconmicas del pas de moneda se est cotizando. 3. Acontecimientos polticos internos o internacionales. 4. Intervención de los Bancos Centrales. 5. LA ESPECULACINA. 18 COBERTURA Los recursos para la contraparte una deuda, la casa de la bolsa, como cualquier otra, ya sea con valores de alta bursatilidad o acciones representativas del capital social depositadas en una cuenta especial u otra forma de cobertura aprobada por la comisin nacional de valores . 19 COBERTURA (2) Situación en la cual una inversionista en bolsa lleva un cabo de operaciones con la posibilidad de liquidarlas, por lo que posee los ttulos (en caso de haber vendido) o el dinero (en caso de haber comprado). 20 COBERTURA (3) En el mercado a futuro, quien ha vendido un futuro debe comprar los mismos ttulos que ha vendido, para poder lograr la cobertura y liquidar. La cobertura se ve por la mera operación inversa, ya que no es necesario esperar al momento de la liquidación. 21 SUBYACENTE Es el ttulo, instrumento o valor empleado como referencia en el contrato. Pueden ser valores subyacentes las acciones, los ndices, bienes fsicos (comodities) o contratos a futuros. 22 SPREAD HORIZONTAL Una extensión en el cual una de las opciones es comprada y otra es vendida, ambas son del mismo tipo, tienen el mismo subyacente y el mismo precio del ejercicio, pero la fecha de vencimiento de cada una es diferente. 23 SPREAD VERTICAL Una extensión en el cual una de las opciones es comprada y otra es vendida, ambas son del mismo tipo, tienen el mismo subyacente y la misma fecha de ejercicio, pero su precio de ejercicio es diferente. 24 CONTRATO DE CAUCÍN BURSATIL Es el contrato que celebran las casas de bolsa con sus clientes para asegurar el cumplimiento de las obligaciones que contraen con el motivo de las operaciones que realizan, a través de la afectación de valores en garanta. 25 FUERA DEL DINERO (Fuera del dinero) En una opcion de compra si su precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado del subyacente. En una óptica de venta y su precio de ejercicio es menor que el precio de corriente de subyacente. Cuando esta fuera el dinero una opcin, su valor intrnseco es igual a cero. 26 MODALIDADES COMPRA VENTA DE DIVISAS 1. MERCADO SPOT (a la vista) La tasa de cambio está contratada con el compromiso de entrega de la división en el mismo día, o mximo dos das. El precio a lo que se negocian se conoce como precio Spot. 27 PRIMA Precio de una Opcin. Es la cantidad de dinero que comprador de una compra de la compra, paga por adquirir el derecho que esta confiere. Igual cantidad de dinero que el precio de la opcin excede su valor intrnseco. 28 MODALIDADES COMPRA VENTA DE DIVISAS 2. MERCADO FORWARD (a plazo) La tasa de cambio está contratada hoy con el compromiso de intercambio de las divisas en una fecha especificada en el futuro. Difiere de un Futuro en que los participantes en el contrato Forward son contratados directamente entre ellos, en el lugar de hacerlo a través de una Cmara de Compensacin. Un contrato de reenvío no se puede realizar hasta su vencimiento. 29 CONTRATO A FUTUROS Es un acuerdo legal entre dos partes en el cual ambos se comprometen a la compraventa de un activo (financiero o fsico) estandarizado en una fecha futura establecida y un precio determinado. 31 CONTRATO A FUTUROS (3) CONTRATO A FUTUROS (3) CONTRATO A FUTUROS (3) CONTRATOS A FUTUROS (3) De acuerdo al subyacente es como determinar el tipo de futuro, ya que tiene un futuro sobre las divisas se refiriendo a que el valor subyacente, objeto del contrato, es una cantidad determinada de la moneda cierta. 32 CONTRATO A FUTUROS (4) Obtener una promesa de pago por la que una cantidad de divisas se fijó en una fecha futura. En una operación en el contrato de Futuro. Usted puede vender el contrato en el mercado secundario con las utilidades o prdidas que se den en ese momento. 33 ARBITRAJE DEL INTERS CON COBERTURA Utilidad obtenida para solicitar fondos en prstamo en moneda local o extranjera, invirtindolos en otra divisa, protegiendo el riesgo cambiario. Se obtendr utilidad, si la cantidad final de moneda local obtenida de la inversa protegida en la divisa seleccionada, supera el monto a rembolsar por el crdito obtenido. 34 COBERTURA DE RIESGOS CAMBIARIOS 1. Balancear el flujo de caja 2. Mercado de futuros. 3. Adelante. 4. Opciones. 5. Intercambios. 6. Contratos de Futuros. 35 FORWARDS Es un compromiso en firme de comprar o vender un monto en divisas en una fecha futura un precio determinado. Una de las partes asume una posición larga y acepta comprar el activo financiero en el futuro. La contraparte asume la posición unshort y acuerda vende el activo en la misma fecha por el mismo precio. 36 OPCIONES Contrato que da el derecho pero no la obligación de comprar o vender cierta cantidad de divisas a un precio determinado en cualquier momento dentro del período de tiempo considerado en el contrato. La otra parte del acuerdo, el vendedor de la opcin, es requerido que el efecto de la compra o la venta de la divisa una peticin del titular de la opcin, quien no está obligado, por otro lado, un ejercer ese derecho. 37 OPCIONES (2) Una opcion es un derecho mas no una obligación de comprar o vender unas divisas a un precio determinado en una fecha futura. Por adquirir este derecho se paga una prima en caso de ser comprador de opciones o recibe una prima en caso de vendedor de opciones. 38 OPCIONES (3) Las opciones de los contratos de bienes y servicios estandarizados que se conceden a su tenedor de derecho de comprar un precio fijo de acciones . 39 OPCIONES (4) Las opciones se emiten mediante contrato de tamaos uniformes, duracin pre-establecida (tres, seis y nueve meses), precios de ejercicio cercanos al precio corriente del valor subyacente y se negocian dentro de ciclos Pre establecidos que garantizan que se renuevan continuamente. 40 OPCION DE LLAMADA (OPCIN COMPRA) Es un contrato entre un comprador y un vendedor, en el cual el comprador, adquiere el derecho, pero no la obligación, de comprar al vendedor un valor determinado, conocido como valor subyacente, un precio determinado en El contrato en una fecha posterior. 41 OPCION DE CALL (OPCIN COMPRA) (2) El vendedor de la compra de la compra de la obligación de entregar el comprador el valor amparado en el contrato, 42 OPCIONES CALL COMPRA Se compró el derecho de comprar a las divisas en el futuro mas no la obligación y por adquirir ese derecho se paga esa prima. VENTA Se adquiere la obligación de vender las divisiones en caso de que el comprador de la derecha. 43 PONER OPCION. (OPCIN VENTA) Contrato de entre un comprador y vendedor con el cual se adquiere el derecho, pero no la obligación, de vender un valor especfico, un precio determinado en una fecha posterior. El vendedor de la adquisición de la compra de la obligación de tomar el bien especificado en el contrato de precio acordado, en el caso de que el comprador de la operación. 44 OPCIONES PUT COMPRA Se compruebe el derecho de vender unas divisiones en el futuro pero no la obligación y adquirir ese derecho se paga una prima. VENTA Se compruebe la obligación de comprar unas divisas en el caso de que el comprador ejerza el derecho. 45 OPCIONES OPCIN AMERICANA Opción que puede ser ejercida antes de su vencimiento. OPCIN EUROPEA Opción que sólo puede ser ejercida hasta su fecha de vencimiento. 46 SWAPS. PERMUTAS FINANCIERAS DE TASA DE INTERS Es un contrato entre una empresa y un banco para intercambiar los flujos de fondos de deudas. Esto no modifica las condiciones del prstamo original. 47 SWAPS DE MONEDAS Es una obligación contractual que implica la venta de contado y recompra un futuro de montos denominados en diferentes monedas un tipo de cambio determinado en el momento de suscribir el contrato. 48 SWAPS DE MONEDAS (2) El instrumento es esencialmente una serie de futuros de monedas, con la diferencia de que los plazos son considerablemente mas largos. Puede hacerse conjuntamente con un Swaps de tasas de interés. Específicamente, el importador de deudor permuta su obligación en una moneda X, por otra denominada en moneda Y, durante un período de tiempo específ ico y una tasa de cambio especfica. 49 SWAPS DE PRODUCTOS BSICOS Instrumento diseñado para brindar cobertura frente a fluctuaciones de precios de los bienes primarios sin embargo que implica el movimiento fsico de los bienes. Las partes fijan de antemano un precio para un producto durante un período de tiempo, y peridicamente se cancelan las diferencias entre este precio pactado y el precio del mercado. Algunos productos en los que tradicionalmente se ha consumido, energía, cereales y azcar. 50 OPERACIONES A PLAZO DE CUMPLIMIENTO FINANCIERO Instrumento de carcter burstil que permite pactar en el presente el precio de una compra venta que se realizara en el futuro. Inicialmente (desde mayo 18 de 1999) los activos subyacentes que se negocian sern contratos sobre la D. T.F. y la T. R.M. Para cubrir los riesgos de tasa de interés y tasa de cambio. 51 TIPOS DE CUBRIMIENTO RIESGOS COMERCIALES 1) INSOLVENCIA A. DEUDOR declarado judicialmente en quiebra. B) Imposibilidad ejecucin sentencia condenatoria contra deudor por carecer este de bienes. C) Deudor celebra con sus acreedores convenio o transacción extrajudicial aprobado por Segurexpo. D) Asegurado demuestra que se agotaron gestiones de cobro directo y es intil proceso judicial. 52 TIPOS DE CUBRIMIENTO (2) RIESGOS COMERCIALES (2) 2. MORA PROLONGADA No hay pago de crditos concedidos a compradores de bienes y servicios en el exterior transcurridos 180 das. RIESGOS POLTICOS Y EXTRAORDINARIOS. 53 VALOR FUTURO DE UN DEPSITO Tipo de intermedio que ofrece y la evolucin esperada del tipo de cambio de esa moneda frente a otras. 54 RENTABILIDAD DE ACTIVOS Porcentaje () con que se incrementa su valor en un periodo de tiempo determinado. 55 TASA DE RENTABILIDAD REAL La tasa de rentabilidad calculada expresando los valores de los activos en trminos de una cesta de bienes representativa. Siempre en funcin del consumo futuro. 56 RIESGOS DE DIVISAS Oferta de la oferta y curvas generan cambios en la tasa disponible y un futuro el flujo de divisas para la prevención de los riesgos. 57 INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES EN EDUCACINUNIDAD DE NUEVAS TECNOLOGAS APLICADAS A LA EDUCACIN Coordinador Acadmico FERNANDO SOLANO SOLANO INICIO PowerShow is a leading presentation/slideshow sharing website. Si su aplicación es de negocios, cómo, educación, medicina, escuela, iglesia, ventas, marketing, formación en línea o simplemente por diversión, PowerShow es un gran recurso. Y, lo mejor de todo, la mayoría de sus características interesantes son gratuitas y fáciles de usar. Puede utilizar PowerShow para encontrar y descargar ejemplos de presentaciones en línea de PowerPoint ppt en casi cualquier tema que pueda imaginar para que pueda aprender a mejorar sus propias diapositivas y presentaciones de forma gratuita. Or use it to find and download high-quality how-to PowerPoint ppt presentations with illustrated or animated slides that will teach you how to do something new, also for free. O utilizarlo para cargar sus propias diapositivas de PowerPoint para que pueda compartirlas con sus profesores, clase, estudiantes, jefes, empleados, clientes, inversores potenciales o el mundo. 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There is truly something for everyoneMERCADO DE DIVISAS - PowerPoint PPT Presentation Transcript and Presenters Notes 1 MERCADO DE DIVISAS 2 QU ES UNA DIVISA Es una moneda que debe cumplir los siguientes requisitos 1. Aceptada como medio de pago internacional. 2. Utilizada para mantener reservas internacionales y ahorros externos de empresas e individuos. 3. Estabilidad relativa. 4. Convertibilidad. 3 MERCADO DE DIVISAS DIVISA Es una moneda extranjera escogida por Bancos Centrales de cada pas como patrn para constituir sus Reservas Internacionales. MERCADO DE DIVISAS Es aquel en que los individuos, las firmas y los bancos compran y venden divisas o monedas extranjeras. 4 FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS Transferir fondos. Poder de compra de un pas y su divisa con otra. 5 PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE DIVISAS 1. Usuarios tradicionales. Importadores, exportadores, turistas, inversionistas, multinacionales. 2. Bancos Comerciales. 3. Corredores. Financiera no bancos. 4. Bancos Centrales. 6 INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS Banco vende en Mercado de Divisas bonos extranjeros por 100 dlares obteniendo pago en moneda nacional. Deposita el dinero en su caja fuerte y queda fuera de circulacin. Reduciendo los activos exteriores y el total de activos. 7 INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS(2) ACTIVOS Activos externos 1000 Activos internos 1500 Total Activos 2500 PASIVOS Depsitos bancos privados. 500 Efectivos en circulacin. 2000 Total pasivo 2500 8 INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS(3) ACTIVOS Activos externos 900 Activos internos 1500 Total Activos 2400 PASIVOS Depsitos bancos privados. 500 Efectivos en circulacin. 1900 Total pasivo 2400 9 INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS(4) Si el comprador de lo activos externos paga al banco con cheque de 100 dlares librado a cargo de su cuenta en banco privado. El banco carga 100 dlares en cuenta del banco abierta en el banco central y este carga en la cuenta del comprador. Los depsitos de los bancos privados disminuyen y el balance del Banco queda 10 INTERVENCIN EN EL MERCADO DE DIVISAS(5) ACTIVOS Activos externos 900 Activos internos 1500 Total activos 2400 PASIVOS Depsitos de los Bancos privados 400 Efectivo en circulacin 2000 Total pasivos 2400 11 FIJACIN TIPO CAMBIO POR BANCO CENTRAL 1. Transacciones del Banco Central en el Mercado de Divisas afectan la oferta monetaria. 2. Banco Central debe siempre dispuesto a intercambiar divisas a un tipo de cambio fijo con los otros agentes que intervienen. 3. El Banco debe estar dispuesto tambin a comprar cualquier cantidad de activos que el mercado quiera vender. Fin obtener una moneda a dicho tipo de cambio. 12 FIJACIN TIPO CAMBIO POR BANCO CENTRAL(2) 4. Si el Banco Central no eliminase los excesos de oferta o de demanda de la moneda, se tendra que modificar el tipo de cambio para restablecer el equilibrio. 5. El Banco Central solo puede tener xito de un tipo de cambio fijo, si sus transacciones financieras aseguran que los mercados permanecen en equilibrio cuando el tipo de cambio est en su nivel fijado. 13 FIJACIN TIPO CAMBIO POR BANCO CENTRAL(3) 6. Cuando el Banco Central interviene para mantener el tipo de cambio, debe ajustar simultneamente la oferta monetaria interna de forma que se mantenga el equilibrio del mercado monetario. 14 MONEDA VEHICULAR Es aquella que es ampliamente utilizada para establecer contratos efectuados por partes que no residen en el pas emisor de la moneda vehicular. 15 RIESGOS EN NEGOCIOS DE COMERCIO EXTERIOR 1. Mayores distancias (D. F.I.) 2. Riesgos de Crdito (poco conocimiento exportador e importador). 3. Riesgo financiero (oscilaciones tasas de cambio y tasas de inters). 4. Riesgo pas (poltica cambiaria, huelgas, guerras, etc.). 5. Litigios internacionales (tribunales de arbitramento internacional). 16 TIPOS DE CAMBIO AL CONTADO Cuando dos partes acuerdan cambiar depsitos interbancarios y materializar el acuerdo de forma inmediata. La transaccin se denomina operacin al contado. Confusin debido a que a veces se realiza en dos das, por diferentes razones. (Sistema Bancario). 17 FACTORES QUE AFECTAN LOS TIPOS DE CAMBIO 1. Oferta y demanda de Divisas. 2. Polticas macroeconmicas del pas cuya moneda se est cotizando. 3. Acontecimientos polticos internos o internacionales. 4. Intervencin de los Bancos Centrales. 5. LA ESPECULACIN. 18 COBERTURA Recursos lquidos para contraer una deuda, la casa de la bolsa, as como cualquier prima, ya sean con valores de alta bursatilidad o acciones representativas del capital social depositadas en una cuenta especial u otra forma de cobertura aprobada por la comisin nacional de valores. 19 COBERTURA(2) Situacin en la cual un inversionista en bolsa lleva a cabo operaciones con la posibilidad de liquidarlas, debido a que posee los ttulos (en caso de haber vendido) o el dinero (en caso de haber comprado). 20 COBERTURA(3) En el mercado a futuro, quien ha vendido a futuro debe comprar los mismos ttulos que ha vendido, para poder lograr la cobertura y liquidar. La cobertura se logra por la mera operacin inversa, ya que no es necesario esperarse al momento de la liquidacin. 21 SUBYACENTE Es el ttulo, instrumento o valor empleado como referencia en el contrato. Pueden ser valores subyacentes las acciones, los ndices, bienes fsicos (comodities) o contratos a futuros. 22 SPREAD HORIZONTAL Un Spread en el cual una de las opciones es comprada y otra es vendida, ambas son del mismo tipo, tienen el mismo subyacente y el mismo precio de ejercicio, pero fecha de vencimiento de cada una es diferente. 23 SPREAD VERTICAL Un Spread en el cual una de las opciones es comprada y otra es vendida, ambas son del mismo tipo, tienen el mismo subyacente y la misma fecha de ejercicio, pero su precio de ejercicio es diferente. 24 CONTRATO DE CAUCIN BURSATIL Es el contrato que celebran las casas de bolsa con sus clientes para asegurar el cumplimiento de las obligaciones que contraen con motivo de las operaciones que realizan, mediante la afectacin de valores en garanta. 25 FUERA DEL DINERO (Out the money) En una opcin de compra si su precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado del subyacente. En una opcin de venta si su precio de ejercicio es menor que el precio corriente del subyacente. Cuando esta out the money una opcin, su valor intrnseco es igual a cero. 26 MODALIDADES COMPRA VENTA DE DIVISAS 1. MERCADO SPOT (a la vista) La tasa de cambio es contratada hoy con compromiso de entrega de la divisa el mismo da, al siguiente, o mximo dos das. El precio al cual se negocian se le conoce como precio Spot. 27 PRIMA Precio de una Opcin. Es la cantidad de dinero que un comprador de una opcin de compra o venta, paga por adquirir el derecho que esta le confiere. Igualmente cantidad de dinero que el precio de la opcin excede su valor intrnseco. 28 MODALIDADES COMPRA VENTA DE DIVISAS 2. MERCADO FORWARD (a plazo) La tasa de cambio es contratada hoy con el compromiso de intercambio de las divisas en una fecha especificada en el futuro. Difiere de un Futuro en que los participantes en el contrato Forward son contratados directamente entre ellos, en lugar de hacerlo a travs de una Cmara de Compensacin. Un contrato forward no se puede realizar hasta su vencimiento. 29 CONTRATO A FUTUROS Es un acuerdo legal entre dos partes mediante el cual ambos se comprometen a la compraventa de un activo (financiero o fsico) estandarizado en una fecha futura establecida y a un precio determinado. 30 CONTRATO A FUTUROS(2) Los activos sobre los cuales se emiten futuros y que son conocidos como valores subyacentes son Acciones, ndices accionarios, divisas, tasas de inters y bienes fsicos como trigo, oro, etc. 31 CONTRATO A FUTUROS(3) De acuerdo al subyacente es como se determina el tipo de futuro, as se tiene que un futuro sobre divisas se est refiriendo a que el valor subyacente, objeto del contrato, es una cantidad determinada de cierta moneda. 32 CONTRATO A FUTUROS(4) Se adquiere una promesa de pago por la que una cantidad de divisas determinada ser entregada en una fecha futura. En una operacin a plazos usted no tiene opcin de modificar la fecha de vencimiento que figura en el contrato de Futuro. Usted s puede vender el contrato en el mercado secundario con las utilidades o prdidas que se den en ese momento. 33 ARBITRAJE DEL INTERS CON COBERTURA Utilidad obtenida al solicitar fondos en prstamo en moneda local o extranjera, invirtindolos en otra divisa, protegiendo el riesgo cambiario. Se obtendr utilidad, si la cantidad final de moneda local obtenida de la inversin protegida en la divisa seleccionada, supera el monto a rembolsar por el crdito obtenido. 34 COBERTURA DE RIESGOS CAMBIARIOS 1. Balancear el flujo de caja 2. Mercado de futuros. 3. Forwards. 4. Opciones. 5. Swaps. 6. Contratos de Futuros. 35 FORWARDS Es un compromiso en firme de comprar o vender un monto en divisas en una fecha futura a un precio determinado. Una de las partes asume un long position y acepta comprar el activo financiero en el futuro. La contraparte asume unshort position y acuerda vender el activo en la misma fecha por el mismo precio. 36 OPCIONES Contrato que da el derecho pero no la obligacin de comprar o vender cierta cantidad de divisas a un precio especificado en cualquier momento dentro del periodo de tiempo considerado en el contrato. La otra parte del acuerdo, el vendedor de la opcin, es requerida a que efecte la compra o la venta de la divisa a peticin del titular de la opcin, quien no est obligado, por otro lado, a ejercer ese derecho. 37 OPCIONES(2) Una opcin es un derecho mas no una obligacin de comprar o vender unas divisas a un precio determinado en una fecha futura. Por adquirir este derecho se paga una prima en caso de ser un comprador de opciones o se recibe una prima en caso de ser vendedor de opciones. 38 OPCIONES(3) Las opciones son contratos listados y estandarizados que conceden a su tenedor el derecho de comprar (call) o vender (put) una cantidad fija de acciones (o cualquier otro valor subyacente) a un cierto precio establecido durante un periodo determinado. 39 OPCIONES(4) Las opciones se emiten mediante contrato de tamaos uniformes (lotes de 100 acciones), duracin pre-establecida (tres, seis y nueve meses), precios de ejercicio cercanos al precio corriente del valor subyacente y se negocian dentro de ciclos pre - establecidos que garantizan que se irn renovando continuamente. 40 CALL OPTION(OPCIN COMPRA) Es un contrato entre un comprador y un vendedor, en el cual el comprador, adquiere el derecho, pero no la obligacin, de comprar al vendedor un determinado valor, conocido como valor subyacente, a un precio determinado en el contrato en una fecha posterior. 41 CALL OPTION (OPCIN COMPRA)(2) El vendedor de la opcin de compra adquiere la obligacin de entregar al comprador el valor amparado en el contrato, si este ejerce la opcin, a cambio de ello, el recibe un pago conocido como prima. 42 OPCIONES CALL COMPRA Se adquiere el derecho de comprar unas divisas en el futuro mas no la obligacin y por adquirir ese derecho se paga esa prima. VENTA Se adquiere la obligacin de vender unas divisas en caso de que el comprador ejerza el derecho. 43 PUT OPTION. (OPCIN VENTA) Contrato entre un comprador y un vendedor con el cual se adquiere el derecho, pero no la obligacin, de vender un valor especfico, a un precio determinado en una fecha posterior. El vendedor de la opcin de venta adquiere la obligacin de tomar el bien especificado en el contrato al precio acordado, en caso de que el comprador ejerza la opcin. 44 OPCIONES PUT COMPRA Se adquiere el derecho de vender unas divisas en el futuro mas no la obligacin y por adquirir ese derecho se paga una prima. VENTA Se adquiere la obligacin de comprar unas divisas en caso de que el comprador ejerza el derecho. 45 OPCIONES OPCIN AMERICANA Opcin que puede ser ejercida en una fecha antes de su vencimiento. OPCIN EUROPEA Opcin que solamente puede ser ejercida hasta su fecha de vencimiento. 46 SWAPS. PERMUTAS FINANCIERAS DE TASA DE INTERS Es un contrato entre una empresa y un banco para intercambiar los flujos de fondos de deudas a diferentes tipos de inters, por lo general una fija y otra variable. Esto no modifica las condiciones del prstamo original. 47 SWAPS DE MONEDAS Es una obligacin contractual que involucra la venta de contado (spot) y recompra a futuros de montos denominados en diferentes monedas a un tipo de cambio determinado en el momento de suscribir el contrato. 48 SWAPS DE MONEDAS(2) El instrumento es esencialmente una serie de futuros de monedas, con la diferencia de que los plazos son considerablemente mas largos. Puede hacerse conjuntamente con un Swaps de tasas de inters. Especficamente, el importador o deudor permuta su obligacin denominada en una moneda X, por otra denominada en moneda Y, durante un periodo de tiempo especfico y a una tasa de cambio especfica. 49 SWAPS DE PRODUCTOS BSICOS Instrumento diseado para brindar cobertura frente a fluctuaciones de precios de ciertos bienes primarios sin que ello implique el movimiento fsico de los bienes. Las partes fijan de antemano un precio para un producto durante un periodo de tiempo, y peridicamente se cancelan las diferencias entre este precio pactado y el precio del mercado. Algunos productos en los que tradicionalmente se ha utilizado es, energa, cereales y azcar. 50 OPERACIONES A PLAZO DE CUMPLIMIENTO FINANCIERO Instrumento de carcter burstil que permite pactar en el presente el precio de una compra venta que se realizara en el futuro. Inicialmente (a partir de mayo 18 de 1999) los activos subyacentes que se negociarn sern contratos sobre la D. T.F. y la T. R.M. Para cubrir riesgos de tasa de inters y tasa de cambio. 51 TIPOS DE CUBRIMIENTO RIESGOS COMERCIALES 1) INSOLVENCIA A. Deudor declarado judicialmente en quiebra. B) Imposibilidad ejecucin sentencia condenatoria contra deudor por carecer este de bienes. C) Deudor celebra con sus acreedores convenio o transaccin extrajudicial aprobado por Segurexpo. D) Asegurado demuestra que se agotaron gestiones de cobro directo y es intil proceso judicial. 52 TIPOS DE CUBRIMIENTO(2) RIESGOS COMERCIALES(2) 2. MORA PROLONGADA No pago de crditos concedidos a compradores de bienes y servicios en el exterior transcurridos 180 das. RIESGOS POLTICOS Y EXTRAORDINARIOS. 53 VALOR FUTURO DE UN DEPSITO Tipo de inters que ofrece y la evolucin esperada del tipo de cambio de esa moneda frente a otras. 54 RENTABILIDAD DE ACTIVOS Porcentaje () con que se incrementa su valor en un periodo de tiempo determinado. 55 TASA DE RENTABILIDAD REAL La tasa de rentabilidad calculada expresando los valores de los activos en trminos de una cesta de bienes representativa. Siempre en funcin del consumo futuro. 56 RIESGOS DE DIVISAS Oferta demanda y curvas generan cambios en la tasa disponible y a futuro el flujo de divisas para prevencin contra los riesgos. 57 INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES EN EDUCACINUNIDAD DE NUEVAS TECNOLOGAS APLICADAS A LA EDUCACIN Coordinador Acadmico FERNANDO SOLANO SOLANO INICIO PowerShow is a leading presentation/slideshow sharing website. Si su aplicación es de negocios, cómo, educación, medicina, escuela, iglesia, ventas, marketing, formación en línea o simplemente por diversión, PowerShow es un gran recurso. 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